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天风证券股份有限公司邵将，郭雨蒙近期对飞龙股份进行征询并发布了征询证据《24Q3毛利率环比改善彰着，新动力+液冷加快放量》，本证据对飞龙股份给出买入评级，现时股价为10.2元。

飞龙股份(002536)

功绩快速增长，24Q3毛利率环比改善彰着

公司发布2024年三季报，24年前三季度公司已毕营收34.96亿元，同比+14.05%；归母净利润2.67亿元，同比+18.74%；扣非归母净利润2.6亿元，同比+21.09%。从盈利才略看，公司24年前三季度毛利率达21.42%，同比-0.91pct；净利率达7.59%，同比+0.43pct。

24Q3公司营收11.29亿元，同比+1.77%/环比+0.21%；归母净利润0.83亿元，同比+0.6%最新av网站，环比+27.83%。从盈利才略看，公司24Q3毛利率达25.82%，同比+1.55pct/环比+7.78pct，改善彰着；24Q3净利率达7.31%，同比+0.02pct/环比+1.47pct。24Q3公司三费用度率为9.01%(不含研发用度率)，同比+0.88pct/环比+2.82pct，用度管控才略进一步增强。其中销售用度/惩处用度/财务用度率分辨为3.55%/5.92%/-0.46%，同比+1.24pct/+0.72pct/-1.08pct，研发用度率8.40%，同比+0.80pct。

基本盘褂讪，抓续拓展热惩处和民用鸿沟，新业务高速成长

公司以机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体等发动机热惩处业务为基础，保抓或栽培市集占有率。在汽车产业链中，公司已发展成为国内传统汽车部件行业的龙头企业。居品销售袒护宇宙市集，并出口好意思洲、欧洲、东南亚等地区；当今主要客户有190多家，就业大家近300个工场和基地。

公司改日以电子水泵系列和温控阀系列居品为主攻标的，拓展电磁阀、热惩处集成模块等居品。利用鸿沟也将由汽车膨大至充电桩液冷、5G基站、通讯建树、就业器液冷、IDC液冷、东谈主工智能液冷、氢能液冷；风能太阳能储能液冷；当代化农业器械、大型机械装备工业液冷等热惩处磋议鸿沟。新业务上半年收入2.16亿元，同比大增57.16%，该鸿沟将成为公司转型升级的要紧市集。

初度三季度分成，积极回馈鞭策

说合公司实质筹划及现款流情况，在充分琢磨投资者合理禀报、公司改日业务发展、新业务拓展等身分后，公司拟以适度2024年9月30日总股本574，785，888股为基数，向合座鞭策每10股派发现款红利1元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本，预测拟分派现款红利为57，478，588.8元(含税)。此分成蓄意为公司上市以来初度三季度分成，惩处层积极回馈鞭策。

盈利预测与投资冷落：咱们预测公司2024-2026年已毕归母净利润3.72/4.92/6.15亿元，现时市值对应2024-2026年PE为16/12/10倍，看护“买入”评级。

风险请示：原材料价钱上行；宏不雅经济波动；新动力车销量不足预期；产能爬升不足预期；行业竞争加重

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据商量，长城证券陈逸同征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值为68.01%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.93亿，把柄现价换算的预测PE为15。

最新盈利预测明细如下：